6月18日，中国人民银行党组书记、银监会主席郭树清在陆家嘴论坛上表示，各国推出的财政金融刺激措施在规模和力度上都是前所未有的。许多国家和地区仍在计划推出新的刺激措施。他建议每个人都应该三思而后行，为未来预留一些政策空间。他还提到，中国非常珍惜传统的货币和财政政策，不会泛滥，更不用说将赤字和负利率货币化。

这是中国政府首次明确表示不会将赤字货币化，这是对最近关于将赤字货币化的言论的正式回应。事实上，实施赤字货币化政策存在一定的经济风险和危害。任何国家都应该谨慎选择是否实施赤字货币化政策。

美国已经颁布了无限制的赤字货币化政策，这有经济和政治方面的考虑。受疫情影响，美国经济面临的下行压力越来越大。如果没有有效的经济刺激政策，美国经济的大衰退极有可能发生。没有人能保证没有强有力的稳定政策，美国股市不会崩盘。在绝望中，美国不得不求助于赤字货币化来拯救金融部门，主要是试图通过注入水来稀释金融泡沫。它最终是否会有任何效果还不得而知，但一旦发布，就很难停止。

从政治角度来看，由于疫情爆发太快太猛，特别是在大选期间，特朗普政府必须刺激经济、稳定股市并避免进一步恶化。因此，对财政赤字实行无限制的货币化政策主要是出于政治需要，是一项非常危险的措施，后果令人担忧。

剩余的全文

6月18日，中国人民银行党组书记、银监会主席郭树清在陆家嘴论坛上表示，各国推出的财政金融刺激措施在规模和力度上都是前所未有的。许多国家和地区仍在计划推出新的刺激措施。他建议每个人都应该三思而后行，为未来预留一些政策空间。他还提到，中国非常珍惜传统的货币和财政政策，不会泛滥，更不用说将赤字和负利率货币化。

这是中国政府首次明确表示不会将赤字货币化，这是对最近关于将赤字货币化的言论的正式回应。事实上，实施赤字货币化政策存在一定的经济风险和危害。任何国家都应该谨慎选择是否实施赤字货币化政策。

美国已经颁布了无限制的赤字货币化政策，这有经济和政治方面的考虑。受疫情影响，美国经济面临的下行压力越来越大。如果没有有效的经济刺激政策，美国经济的大衰退极有可能发生。没有人能保证没有强有力的稳定政策，美国股市不会崩盘。在绝望中，美国不得不求助于赤字货币化来拯救金融部门，主要是试图通过注入水来稀释金融泡沫。它最终是否会有任何效果还不得而知，但一旦发布，就很难停止。

从政治角度来看，由于疫情爆发太快太猛，特别是在大选期间，特朗普政府必须刺激经济、稳定股市并避免进一步恶化。因此，对财政赤字实行无限制的货币化政策主要是出于政治需要，是一项非常危险的措施，后果令人担忧。

应该指出的是，无论美国采取多么激进的赤字货币化政策，最终要付出代价的不仅仅是美国，而是世界上所有的国家。尽管特朗普政府推行的贸易保护主义和单边主义可能会给美国的风险转移带来一些阻力。然而，美国仍然可以充分利用美元的国际化地位，相对容易地将风险转移到其他国家。

日本赤字的货币化在一定程度上为20世纪80年代末的房地产崩盘买单，目的是稳定近年来刚刚复苏的日本经济，避免另一场可怕的房地产崩盘。在日本经济面临上升或下降趋势的关键时刻，新皇冠流行病的爆发给包括奥运会在内的日本经济振兴的积极因素蒙上了阴影。因此，日本的财政赤字货币化政策仍然更多的是为了填补漏洞和漏洞。

中国不像美国那样有严重的金融泡沫。它需要赤字货币化，以解决泡沫的影响，稳定金融和市场。它不需要赤字货币化来为日本这样的房地产市场崩溃买单。中国需要做的是如何调整信贷资金结构，回归扭曲的信贷资金结构，让实体经济取代房地产和政府融资平台，成为信贷资金分配的主流。

从2008年全球金融危机爆发至今，中国已经发行了不少货币。有些人甚至认为存在货币过度发现的现象，但事实并非如此。为什么实体经济仍然面临巨大的金融压力？关键在于信贷资金流动和货币政策传导不畅的问题。中央政府一再强调货币政策的平稳传导，这是看到资金的非理性流动。如果这个问题得不到解决，无论释放多少资金都无法解决实体经济问题。然而，赤字货币化最终将成为房地产企业、政府融资平台和少数大型企业的福利，从而引发更多的矛盾和问题。

赤字货币化对中国来说是一剂毒药，不能随便服用。货币和财政政策的重点应该是信贷资本存量的结构调整。至少股票的结构调整应该与增量扩张相结合，而不是简单地扩大增量。

(责任编辑：段兴宇)