中国人民银行4月3日宣布，为支持实体经济发展，加大对中小微型企业的支持力度，降低社会融资实际成本，决定将仅在省级行政区域内经营的农村信用社、农村商业银行、农村合作银行、村镇银行和城市商业银行的存款准备金率下调1个百分点，分别于4月15日和5月15日分两个阶段实施，每次下调0.5个百分点。此外，央行决定从4月7日起将金融机构在央行的超额存款利率从0.72%下调至0.35%。(相关报告见07版)
当抗击新皇冠肺炎疫情在不同阶段取得重要成果时，央行再次决定下调目标，向中小微企业提供金融支持，这是符合预期的重要举措。自疫情爆发以来，全社会为抗击疫情付出了沉重的代价，其经济运行受到了极大的影响。现在国内疫情有所好转。疫情在世界范围内的迅速蔓延也使中国的对外贸易面临巨大困难。政府利用货币政策杠杆推动经济走出困境已成为当务之急。
在货币政策的实施过程中，把中小微型企业的金融需求放在最重要的位置，可以起到“举一反三”的积极作用。中小微型企业看起来很小，但由于企业数量多，分布在城乡基层，它们在促进就业方面发挥着不可替代的作用。如果中小微型企业生存下来，人民的就业和收入将得到保障，消费将能够生存，整个经济运行将进入健康轨道。然而，在整个经济运行链中，中小微型企业的竞争力往往是最弱的，它们无法承受各种意外的冲击。在这种流行病中，中小微型企业承受的压力也最大。
针对中小微型企业面临的困难，3月31日召开的国务院常务会议提出，要加强对中小微型企业的普惠性金融支持，包括进一步实施中小银行定向降级，引导中小银行将获得的全部资金以优惠利率贷给中小微型企业，扩大对受疫情影响的农业、外贸和行业的信贷投放。央行降低标准的决定充分反映了中央政府的要求，预计将向市场释放4000亿元人民币的长期资金。这些资金将帮助中小微型企业通过有针对性的投资解决他们的紧迫问题。
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中国人民银行4月3日宣布，为支持实体经济发展，加大对中小微型企业的支持力度，降低社会融资实际成本，决定将仅在省级行政区域内经营的农村信用社、农村商业银行、农村合作银行、村镇银行和城市商业银行的存款准备金率下调1个百分点，分别于4月15日和5月15日分两个阶段实施，每次下调0.5个百分点。此外，央行决定从4月7日起将金融机构在央行的超额存款利率从0.72%下调至0.35%。(相关报告见07版)
当抗击新皇冠肺炎疫情在不同阶段取得重要成果时，央行再次决定下调目标，向中小微企业提供金融支持，这是符合预期的重要举措。自疫情爆发以来，全社会为抗击疫情付出了沉重的代价，其经济运行受到了极大的影响。现在国内疫情有所好转。疫情在世界范围内的迅速蔓延也使中国的对外贸易面临巨大困难。政府利用货币政策杠杆推动经济走出困境已成为当务之急。
在货币政策实施过程中，把中小企业的金融需求
针对中小微型企业面临的困难，3月31日召开的国务院常务会议提出，要加强对中小微型企业的普惠性金融支持，包括进一步实施中小银行定向降级，引导中小银行将获得的全部资金以优惠利率贷给中小微型企业，扩大对受疫情影响的农业、外贸和行业的信贷投放。央行降低标准的决定充分反映了中央政府的要求，预计将向市场释放4000亿元人民币的长期资金。这些资金将帮助中小微型企业通过有针对性的投资解决他们的紧迫问题。
降低银行存款准备金率是近年来中国货币政策频繁推出的一项措施。近年来，虽然我国的经济运行一直面临来自国内外诸多不确定因素的压力，但货币政策始终坚持“稳健”的基调，不搞“洪水灌溉”，而是积极运用有针对性的“滴灌”措施降低标准。一方面，银行资金可以不断释放给实体经济，另一方面，这些资金可以“发挥最大优势”，确保中小企业能够长期吸收金融支持的“阳光和雨水”。中国经济能够在各种压力下保持稳定增长，这与货币政策的精确操作直接相关。
近年来，以目标性降低标准为主要内容的货币政策连续实施了几次，导致降低标准的空间越来越小，市场也很容易对这一政策的实施产生一定的“抗药性”。这就要求货币政策管理部门坚持稳健的政策，更多地运用灵活创新的手段，更好地发挥有限政策的作用。这一有针对性的减持措施体现了央行将减持释放的资金分为两次释放的思路，以防止过度的一次性释放造成流动性积累，这不仅可以使资金释放具有更有针对性的效果，也可以使政策的积极效果更加持久。
这种流行病传播广泛，对中国的社会经济产生了深远的影响。这也给货币政策管理部门带来了一个非常现实的问题:如果仅仅依靠有针对性的降低标准，对中小微企业的救助会有多大的效果？这种定向下调的引入并不意味着货币政策实施的结束，未来需要通过市场观察做出更有针对性的决策。
近年来，市场上一直有人呼吁降息。然而，问题在于，在当前形势下，降息的条件还不够充分，在当前形势下，由于流行病的影响，人们强烈要求提高价格。值得注意的是，在此次降息的同时，央行12年来首次下调了超额准备金利率，这可以促使商业银行通过更积极地向市场放贷来提高资本使用效率。这应该是一个试探性的利率调整信号，为商业银行降低贷款利率开辟了空间，有利于降低中小微企业的资本成本压力。
(责任编辑:段兴宇)
